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      錦綸半年度總結:原料強勢拉漲 但錦綸漲幅遠不及原料漲幅
      卓創資訊 趙思佳 2022-07-13 13:17:08

      【導語】2022年錦綸市場受成本面利好支撐的影響,1-6月錦綸價格高位震蕩,但下游需求抑制錦綸價格漲幅。整體市場庫存居高難下,下半年來看市場供需失衡格局仍未能改善,在成本的驅動下,錦綸市場價格均價變化不大,仍以震蕩為主

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      2022年上半年錦綸市場主流價格呈現震蕩波動,3月和5月均出現偏大幅度波動的行情。下面分別來回顧一下,在2月下旬下游領域復工,3月份原油、純苯價格較高,己內酰胺和高速紡切片價格均上漲的情況下,成本利好拉漲,錦綸市場呈現漲價趨勢;后3月上旬至4月中旬受非市場因素影響,下游開工震蕩下行,需求嚴重變緩,故價格難以支撐且持續下滑。5月中旬,受純苯市場價格強勢拉漲,且己內酰胺供應偏緊,高速紡價格持續攀升,錦綸市場價格同步提高。以華東市場DTY70D/24F為例,上半年錦綸絲高值出現在6月份底的20700-21700元/噸,低價出現在4月初的19500-20000元/噸,高低價差在1450元/噸,上半年均價20414元/噸,同比下跌6.65%,與上游原料漲跌幅接近,成本支撐作用明顯,下游終端市場保持正常剛需,推動錦綸市場價格上行,主要受以下幾個方面影響:

      原料持續上漲 成本推動明顯

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      2022年以來,上游原料市場價格是拉漲錦綸市場價格的主要驅動力。年后錦綸上游原料己內酰胺和高速紡切片均有不同程度上漲。尤其5月中旬,受純苯市場拉漲,從己內酰胺到切片,再到錦綸絲,錦綸產業鏈價格持續上漲,成本端支撐作用明顯加強,對錦綸市場行成利好支撐作用 ,但受下游需求制約,多數廠家報盤上漲謹慎,價格上漲幅不及原料價格漲幅。截止6月30日,高速紡切片現貨價格參考16500-16600元/噸承兌送到,較年初價格上漲7.82%,漲幅較明顯,原料市場波動在產業鏈中占有一定主導作用,擁有一定話語權。

      廠家開工高位震蕩

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      2022年上半年錦綸行業開工負荷率為72%,較2021年上半年下滑7個百分點;春節前后,錦綸生產廠家多數處于假期中,場內整體開工水平偏低,加之下游終端領域放假時間較早,場內交投氣氛不足,實單成交寡淡,錦綸絲廠家開工水平降至5-6成水平,但場內貨源供應充足。節后回來,錦綸市場逐步復工,開工恢復至7-8成,下游同步復工,但相對緩慢,后又受非市場因素影響,開工持續維持低位,且上半年難有明顯提升,較去年同期下滑10-15個百分點,下游領域開工水平低位震蕩。截至6月30日,錦綸市場行業開工水平約75%,較2月上旬開工水平上升13個百分點。因下游需求不足,且多數客戶對后市持有看空心理,錦綸行業庫存居高難下,錦綸生產廠家存有減產預期,但場內貨源供應保持穩定。2022年上半年錦綸產量約165.92萬噸,同比下跌7.8%。

      終端領域開工難有提升 出口相對平穩


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      2022年上半年錦綸下游終端領域開工低位震蕩,且傳統紡織旺季“金三銀四”也未如期到來,反而受非市場因素影響,開工明顯下滑,整體市場頹勢運行。下游織造廠多以銷定產。從調研下游開工統計來看,2022年上半年包紗、花邊平均開工約49%、42%,較去年同期分別下滑10個百分點和9個百分點,因此2022年下游開機率明顯下滑,對錦綸市難以行成利好支撐。4-5月份人民幣貶值,匯率利好,錦綸出口量增加,加之部分國外市場受非市場因素影響尚未完全恢復,因此訂單轉向國內,1-5月份出口量約為13.82萬噸,較去年同期上升21%。

      產業鏈利潤

      單位:元/噸

      產品 2022上半年 2021上半年
      CPL -718 15
      PA6 148 -601.32
      錦綸絲DTY70D/24F -312 -212.29

      雖上半年整體行情走勢呈現上升趨勢,成本支撐壓力增加,但錦綸產業利潤水平整體較去年下滑。行業利潤分配逐漸趨向切片靠攏,上游原料端己內酰胺利潤虧損較大。2022年上半年利潤來看,產業鏈中間環節利潤較大,上游己內酰胺出現虧損,下游錦綸絲雖有虧損,但多數廠家保本經營,盈虧平衡線附近徘徊,切片市場扭虧為盈,經營壓力較往年減少,產業鏈中利潤分配依舊不均衡。

      下半年錦綸市場價格高位震蕩

      上半年錦綸市場價格震蕩波動,下半年市場價格仍維持震蕩。下半年來看,宏觀環境將作為不確定的社會面因素對市場交投氛圍產生影響。成本方面:原料己內酰胺價格下行空間有限,或持續震蕩。再參照歷史價格變動規律來看,9-10月市場供需關系或見改善,高速紡價格有望走高。需求方面:下游終端領域需求跟進亦是重要因素,但目前終端需求未見起色,終端客戶剛需跟進為主,下游織造廠采購積極性不加,部分客戶更是以銷定產,短期內以消耗原料庫存為主,下游織造行業開工負荷率暫維持低位,需求偏弱運行,但業者對于“金九銀十”仍存期待,或出現集中補貨節點。供應方面:下半年錦綸行業開工負荷率或變動不大,整體維持在70%-80%之間,目前部分廠家有減產計劃,但場內貨源供應仍維持充足。